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        疫情蔓延,PE巨頭黑石、凱雷發出警告!提醒被投企業“采取一切手段避免出現信貸緊縮”

        每日經濟新聞 2020-03-12 22:07:40

        據悉,近日PE巨頭黑石集團和凱雷集團向投資組合公司傳遞了一個重要信息:動用信貸額度、避免信貸危機,“盡一切努力避免信貸緊縮”。

        每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

        隨著新冠肺炎疫情的蔓延,受到波及的企業范圍越來越廣,幾乎全球各地的企業都在遭受與公共衛生事件相關的供應鏈和貿易中斷的困擾,沖擊無處不在。根據外媒報道,PE巨頭黑石集團(Blackstone Group Inc.)和凱雷集團(Carlyle Group Inc.)也在積極采取行動,近日它們向投資組合公司傳遞了一個重要信息,即動用信貸額度、避免信貸危機,“盡一切努力避免信貸緊縮”。

        當前市場壓力加大的跡象已經開始逐步顯現,在這樣的背景下,這些巨頭投資的企業們開始越來越多地利用銀行信貸額度來防止出現流動性短缺,這儼然已經成為一個趨勢。據知情人士透露,在過去35年經歷了各種危機的黑石集團,其業務重點恰好是此次新冠病毒影響的行業范疇,例如酒店業、面臨油價暴跌的能源公司等。

        也有接近凱雷的人士指出,疫情發生后該公司一直在與被投企業的管理團隊進行廣泛討論,并建議其在某些特殊情況下動用信貸額度,而此類措施過去在凱雷的投資組合中應用得并不多見。該人士表示,這些決定是基于行業、地區和其他因素綜合考慮而做出的。

        事實上,希爾頓酒店集團(Hilton Worldwide Holdings Inc.)、永利度假村(Wynn Resorts Ltd.)和波音公司(Boeing Co.)近期都有類似計劃,而這恰好反映出,在新冠病毒全球傳播、石油市場價格戰以及其他可能導致美國經濟陷入衰退的因素影響下,不確定性正在美國企業界蔓延。如果情況持續惡化、借款人無力償還債務,那么可以想見的結果是申請信貸額度的企業數量將會大幅上升,并最終給銀行帶來巨大壓力。

        眾所周知,為了維持、加強和企業的關系,金融機構通常會為其提供循環信貸,但這并不意味著它們打算讓公司動用全部貸款額度。在經濟形勢向好的時候,這些貸款額度會為企業發展提供充足的彈藥,公司也會在資金短缺得到緩解時就償還貸款。正因如此,很少有企業會將這部分循環貸款額度全部用完,而大量貸款也會被視為企業經營困難的一個信號,從而引起金融機構的警覺。

        當油價下跌時,石油和天然氣公司可能會面臨特別的融資壓力。這主要是因為,這類公司的信用額度會根據市場價格而調整、更新,而這可能會促使企業提前用掉這些額度。

        黑石集團的PE業務是該公司管理資產規模最大的業務,達到1830億美元。這家總部位于紐約的公司去年10月曾公開表示,能源業務占其投資組合的近10%。其集團發言人在近期的一份聲明中表示,目前還沒有針對全公司范圍內的指令,但黑石“正在評估某些直接受新冠病毒沖擊的公司的融資需求”。凱雷的一位代表則拒絕對此置評。不過有其他PE公司的高管表示,其供職機構也在考慮采取類似舉措。

        “從整個經濟運行的角度來看,新冠病毒確實造成了市場的混亂和人們的恐慌。一旦產生了這樣的情況,就必須考慮到負面后果所帶來的影響”,黑石聯合創始人斯蒂芬•施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)上周在孟買接受采訪時這樣表示。但他同時指出,市場震蕩或許對現金流充裕的公司有利,“這為它們購買優質資產和發放貸款創造了難得的、充裕的機會。”

        事實上,就在本月早些時候,知名風險投資機構紅杉資本也致信其美國成員企業創始人和CEO,提醒企業家要做好應對“黑天鵝”的準備,謹慎評估疫情對業務的影響。“在此期間,我們應該做好經歷動蕩的準備,為可能出現的各類情況做好預判。”

        在這封信中,紅杉對被投企業提出了六點建議,其中包括以下兩點:1、現金跑道。真的有你想的那么多跑道嗎?如果經濟不景氣,公司能否承受幾個緊絀的季度?是否制定了應急計劃?在不從根本上損害業務的前提下,可以在哪里削減開支?現在問這些問題,以避免將來可能遇到的痛苦。2、融資。如2001年和2009年那樣,私人融資可能會陷入疲軟。如果在2020年和2021年完成有吸引力條件的融資變得困難,你會怎么做?你能否將具有挑戰性的情況轉變為機會,以建立長久的成功?

        除此之外,《每日經濟新聞》此前訪問了多位一線投資人,他們給出的首要建議都比較一致,即建議被投公司保持足夠的現金儲備,維護公司及上下游供應鏈健康運轉。也有投資人表示,企業應“積極與老股東和融資顧問溝通,受疫情影響較嚴重的企業可能要考慮創始團隊個人借款、考慮申請老股東做internal round或可轉債、銀行貸款等各種方式來獲取資金”,同時投資機構也要“根據自身優勢,協助企業對接友商、供應鏈和金融機構等資源,以及充分利用所在地政府政策紅利,減少負面沖擊”。

        封面圖片來源:攝圖網

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