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        每經熱評|投資將在今年經濟增長中起更重要作用

        每日經濟新聞 2020-03-13 01:06:41

        每經特約評論員 盛松成 龍玉

        最近一個多月,國內外許多機構和個人就疫情對今年我國GDP增速的影響進行了預測,結果相差很大。我們認為,目前這種預測為時尚早,因今年的GDP增速取決于疫情的沖擊程度及延續時間、對沖政策的力度及國際環境等。

        雖然整體增速難以預測,但從實現今年經濟社會發展目標任務的角度出發,綜合考慮投資、消費、凈出口對經濟的拉動作用,我們認為,投資將在我國今年經濟增長中扮演更重要的角色。

        一是近年來對經濟增長貢獻最大的消費受疫情沖擊較大,后續恢復情況具有較大不確定性。二是今年外部環境復雜,凈出口對我國GDP的貢獻難以保證。

        而與此同時,在積極的財政政策和靈活適度的貨幣政策支持下,預計今年基建投資增速將明顯回升。在“房住不炒”的前提下,土地供應有望增加,房企融資有望改善,房地產投資也將保持適度增長。此外,制造業投資的恢復可能較基建投資、房地產投資弱些,但經此一“疫”,很多企業都更加重視提高自身抗風險能力、加快創新和數字化轉型,這將推動技術進步,增加制造業投資,并提升我國潛在經濟增速。

        總的來看,基建投資無疑是大頭。

        目前,財政部已經提前下達今年地方債限額合計超過1.8萬億元。此外,去年已明確降低部分基建項目最低資本金出資比例,這實際上提高了財政資金撬動社會資本的杠桿作用。當下,已有多個省份推出了重點項目,投資方向包括交通、物流、跨境電商、生態環保等,也包括不少高精尖產業項目。據不完全統計,各地已公布的重大項目投資總額約34萬億元,其中2020年度投資額近3萬億元。

        更值得注意的是,隨著技術進步,5G應用、新能源、智慧城市等新基建領域的發展需要相應的基礎設施作為配套,從而塑造我國新經濟發展的硬件環境。此外,我國的區域發展戰略正向大都市圈、城市群演進,如長三角一體化、粵港澳大灣區等,這都需要城市基礎設施的新建、更新和升級。

        保持房地產投資的適當增速對于順利渡過當前的難關也很重要。據測算,疫情或導致今年一季度房地產投資下行37.53% ,由此造成的一季度GDP增速下降就達0.16個百分點。如果再考慮房地產消費和對其他產業的帶動作用,穩定房地產市場就顯得十分必要。

        此外,在調控政策疊加疫情的影響下,需求端會受到較大抑制,疫情得到有效控制后,如果屆時沒有充裕的供給,可能因供需失衡造成新一輪的房價上漲。

        因此,在未來一段時期內,更要加強供給端的調控,合理適度增加房地產市場的供給,并保障地價的相對穩定。

        目前,還需要關注房地產企業資金鏈,適當增加房企融資渠道。

        最后,制造業投資方面。盡管2月份官方PMI和財新PMI都創下有數據以來的新低,但據財新PMI細分指數,制造業供應鏈停滯是核心的矛盾,隨著復工復產率提升,制造業景氣度會有所改善。

        此外,財新PMI中,未來產出指數創5年新高,這表明企業對中長期經濟的信心更足。政策對企業生存和經營的高度關注,統籌兼顧、分區施策、避免“一刀切”的措施,以及疫情逐漸得到控制,都有利于企業家信心的恢復。

        2020年是我國全面建成小康社會和“十三五”規劃的收官之年。實現我國GDP比2010年翻一番的目標,2020年我國GDP增速至少需達到5.6%。如果一季度GDP數據掉得太多,則今年其余三個季度的平均增速或需達到7%以上。

        在這種情況下,前有增長目標拉動,后有消費與外貿的局限,投資在經濟增長中的作用勢必會凸顯出來。

        (本文作者盛松成系上海市人民政府參事、中歐國際工商學院教授,龍玉為中歐陸家嘴國際金融研究院研究員,本文僅反映作者觀點,不代表所供職機構意見)

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