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        外圍市場大跌,濺了這些基金一臉血!卻依然有人想抄底……現在會是好時候嗎?

        每日經濟新聞 2020-03-13 17:48:27

        本周的股票市場從美股的“黑色星期一“開始,而在3月13日美股一周之內二度熔斷,全球股票市場引發“熔斷潮”。相應的,以海外市場為主要投資標的的QDII基金和跨境ETF業績也大幅下跌。

        不過記者注意到,即便業績不夠好看,但依然有資金不斷往里涌。

        每經記者 聶虹    每經編輯 肖芮冬    

        繼周一之后,昨日晚間美股再次觸發熔斷,這也是美股歷史上的第三次熔斷,沒想到來的如此密集迅猛。而同日還有約10個國家的股市發生“熔斷”,看得一眾投資者直呼“活久見”!

        隨著外圍市場大跌,QDII也被濺了一臉“血”——從2月21日美股大跌至2月11日,QDII已經平均跌超10%。雖然凈值大跌,但從跨境ETF的流向上看,自2月21日大跌至今,依然有不少資金在默默“抄底”。這時抄底,是否為時尚早?

        外圍市場接連熔斷,卻依然有人在抄底?

        本周的股票市場從美股的“黑色星期一“開始,隨后演變成“黑色一星期”,特別是3月13日美股一周之內二度熔斷,全球股票市場引發“熔斷潮”。

        相應的,以海外市場為主要投資標的的QDII基金和跨境ETF業績也大幅下跌。

        從QDII的業績來看,自2月21日美股大跌至3月11日,QDII基金平均下跌10.83%,跌幅最大的一只是某石油主題QDII,2月21日至今已跌去45.4%,凈值近乎腰斬。而隨著3月12日凈值的公布,其跌幅或將擴大。在普跌的背景下,僅有11只QDII(A、C份額分別計算)碩果僅存,期間收益為正。

        從跨境ETF來看,今日18只跨境ETF有17只飄綠。截至收盤,唯有一只納指ETF午后翻紅,上漲1.29%。同時,拉長時間來看,跨境ETF幾乎無一收正,且年初至今跌幅超20%的有5只,分別是東證ETF、德國30和3只日經225ETF。

        不過《每日經濟新聞》記者注意到,即便業績不夠好看,但依然有資金不斷往里涌。ETF的份額變化最為迅速明顯,從當前跨境ETF的基金規模變化上不難看出,2月21日至今,大部分跨境ETF份額依然在不斷增長。

        比如,跌幅居前的3只日經ETF年初至今均呈現凈流入,當前份額較2月21日共增長超2億份;而跟蹤納斯達克100的兩只指數雖然增長不如此前,但期間也有約6000萬份的份額增長;此外,H股ETF和恒生ETF在這輪大跌中也獲得不少資金看好,Wind顯示,2月21日至今分別有9.45億份和7.82億份增長。

        此外,據記者了解,近期有QDII基金呈現凈流入,并且由于外匯額度限制,最近部分QDII公告暫停申購。而與此同時,也有QDII恢復此前暫停的申購業務。比如國泰納斯達克100今日公告稱,基金從1月17日起暫停申購,而為滿足基金投資者需求,現于3月12日起恢復申購。

        影響超預期,這是抄底的好時機嗎?

        凈值大跌但基金份額卻增加,這些資金是要抄底嗎?究竟是抄底還是抄在半山腰?其實很難說,這取決于投資者自己對于市場的判斷。

        有基金業內人士表示,資金想要進場,是因為他們認為現在這個位置的相對價值確實還挺有競爭力的。從價值投資的角度,逆流而上買便宜是一種方式,但要說是不是底部,現在沒有人敢輕易言底。這時候投資人進場之前,一定要評估好自己的風險承受能力。

        上海證券基金評價研究中心某高級分析師表示,對于欲抄底的普通投資者而言,需要格外注意三點:一是要具備相應的風險承受能力;第二是要在個人的認知和能力范圍內,對標的有一定的了解;第三是即便抄底,也盡量避免一次性投入所有資金。畢竟是絕對的底部還是相對的底部,很難預測。但價格跌得越厲害,性價比的確更高,越跌越買的邏輯是成立的。此外,當有多只產品跟蹤同一指數時,最簡便的方法是拿指數收益和基金收益進行對比,選擇與指數收益最貼近的產品即可。

        天相投顧高級基金研究員楊佳星表示,“近期因為海外原油、美股、包括黃金市場的大幅波動,對進行套利交易的資金形成了較大的吸引力,所以我們會看到有大量套利資金借助ETF入場進行套利操作,想去抄底美股或原油。對于普通投資者來說需要格外慎重。雖然下跌帶來套利的機會,但是目前不論是原油還是美股都難說見底,在這種巨幅波動的情況下貿然抄底的風險性是非常高的,即便入場也不宜倉位過重。反倒是黃金作為優質的避險資產,其波動率相對較低,可以在回落時適當配置,在市場波動時期起到平抑風險的作用。”

        從上述基金專業人士的建議來看,投資者此時想要進場抄底需謹慎。而實際上,對于美股,機構之間的觀點也不太相同。

        招商基金表示,這一波下跌,海外疫情的蔓延是主因,但流動性和頭寸的原因顯然加大了跌幅。此次疫情某種程度上可被視為對于全球經濟金融系統的壓力測試,沙特俄羅斯的原油價格戰以及部分投資者擔心的歐盟解體風險等,均屬于次生災害,疫情是否會導致更多風險的“爆雷”有待觀察。但此次事件性沖擊與2008年的金融危機仍存在本質區別,目前美國整體金融系統穩健,企業債和股市的局部泡沫是否會對金融系統造成嚴重打擊,對此持偏樂觀的態度。

        平安證券首席經濟學家張明則認為,本輪美國股市下跌的最重要原因,其實還不是高風險投資者通過大規模杠桿交易推高股市形成泡沫所致,而是原本穩健的機構投資者不斷增持權益資產、投資過度集中在指數資金與ETF,后者的投資又高度集中在頭部企業所致,并且預判本次美國股市的調整可能遠未結束。

        封面圖片來源:攝圖網

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